Profiturile chimice se revin, dar de ce cererea de poliuretan rămâne neuniformă?-2

De asemenea, consumul nu a reușit să arate o-recuperare largă. În ianuarie-mai 2026, vânzările totale cu amănuntul de bunuri de larg consum au crescut cu 1,4% de la an la an, dar cifra din mai a scăzut cu 0,6% de la an la an. Mai multe categorii strâns legate de poliuretan au fost mai slabe: în luna mai, vânzările cu amănuntul de aparate electrocasnice și echipamente audio-video au scăzut cu 15,6% de la an la an; mobila a scăzut cu 8,7%; automobilele au scăzut cu 16,1%; iar materialele de construcții și decorațiuni au scăzut cu 13,6%.

Aceste date au implicații directe pentru lanțul poliuretanic. Vânzările slabe-de electrocasnice cu amănuntul sugerează o revenire limitată a cererii de frigidere, congelatoare, încălzitoare de apă și alte produse albe, reducând suportul pentru spuma rigidă PMDI. Scăderea vânzărilor cu amănuntul de mobilă reflectă un consum prudent de mobilier tapițat și mobilier de casă, care afectează TDI, spumă polioli flexibilă și aditivi aferenti. Scăderea vânzărilor cu amănuntul de automobile presează și cererea de spumă pentru scaune, materiale de interior, sisteme CASE și TPU.

Graficul 3. Indicatorii majori ai PU-retail din aval au fost slabi în luna mai.

Tabelul 3. Indicatorii majori ai consumului în aval de PU-au fost slabi în mai

Sectorul auto reflectă, de asemenea, o divergență între producție și consum. Datele de producție industrială arată că producția de automobile în luna mai a fost de 2,582 milioane de unități, în scădere cu 3,2% față de anul precedent; printre acestea, producția de vehicule cu energie nouă a ajuns la 1,489 milioane de unități, în creștere cu 17,8%. În ianuarie-mai, producția de automobile a totalizat 12,276 milioane de unități, în scădere cu 4,7%; Producția de vehicule cu energie nouă a totalizat 5,776 milioane de unități, în creștere cu doar 0,9%. Cu alte cuvinte, vehiculele cu energie noi au rămas un punct luminos structural, dar creșterea lor nu a fost suficientă pentru a compensa pe deplin presiunea exercitată de consumul general de automobile și slăbiciunea vehiculelor tradiționale.

Tabelul 4. Sectorul auto prezintă divergențe structurale

Graficul 4. Logica de transmitere a cererii de PU: recuperarea profitului nu este egală cu recuperarea completă a cererii.

recuperare.

Tabelul 5. Logica de transmisie pentru piețele finale majore de PU

Prin urmare, actuala piață chineză a poliuretanului nu se confruntă cu o-recuperare largă a cererii, ci mai degrabă cu o coexistență între repararea profitului și o redresare slabă-pieței. Îmbunătățirea profiturilor din industria chimică reflectă, în principal, modificări ale prețurilor materiilor prime din amonte, ale produselor, structurilor costurilor și condițiilor de cerere-de aprovizionare în unele sectoare. Cu toate acestea, din perspectiva piețelor finale ale poliuretanului, lanțul imobiliar rămâne slab, consumul de electrocasnice și mobilă este sub presiune, iar cererea de automobile este încă clar împărțită la nivel intern.

Acest lucru explică, de asemenea, de ce piețele recente ale materiilor prime poliuretanice, în ciuda sprijinului din partea costurilor, întreținerea instalațiilor și controlul aprovizionării producătorilor, au demonstrat încă durabilitate limitată în creșterea prețurilor. Producătorii din amonte pot vedea o perioadă de reparare a profitului, dar fără comenzi mai puternice și consumul terminal în aval, este dificil pentru piață să realizeze o transmitere lină de la materiile prime la produsele finite.

Surse

Biroul Național de Statistică din China: Profiturile întreprinderilor industriale peste dimensiunea desemnată au crescut cu 18,8% în ianuarie-mai 2026, 27 iunie 2026.